Tolérance au risque : quel risque pouvez-vous prendre en investissant ?

Tolérance au risque, capacité à prendre des risques et risque nécessaire : quelle différence ?

La tolérance au risque, c’est le niveau de hauts et de bas que vous êtes prêt à supporter. La capacité à prendre des risques, c’est la perte que vous pouvez vous permettre avant que vos projets changent. Le risque nécessaire, c’est celui qu’exige votre objectif pour être atteignable. Les trois divergent souvent, et le niveau prudent est fixé par le plus bas des trois.

La règle du « plus bas des trois » vient de ce qui se passe quand on l’ignore. Prenez plus de risque que vous ne pouvez en supporter et vous risquez de vendre après une baisse, transformant une perte sur le papier en perte réelle. Prenez-en plus que vous ne pouvez vous le permettre et une baisse peut vous forcer à vendre ou à repousser un objectif. Prenez-en plus qu’il n’en faut et vous portez un risque pour rien.

La capacité est la limite stricte : être serein face au risque ne sert à rien si l’argent vous est nécessaire l’an prochain. Et si votre objectif exige plus de risque que vous ne voulez ou ne pouvez en prendre, la solution la plus sûre est en général de modifier l’objectif, la date ou l’épargne mensuelle, pas d’augmenter le risque.

Comment connaître sa tolérance au risque ?

Pour évaluer votre tolérance au risque, répondez aux questions en montants plutôt qu’en pourcentages, et regardez ce que vous avez réellement fait lors des baisses passées plutôt que ce que vous espérez faire. Notez vos réponses. Les questionnaires en ligne peuvent aider, mais beaucoup mesurent surtout ce que vous acceptez : vérifiez séparément votre capacité et votre besoin.

N’additionnez pas de score : lisez vos réponses côte à côte. Si « ce que vous acceptez » dit oui mais que « ce que vous pouvez assumer » dit non, c’est la capacité qui l’emporte. Si vous pouvez atteindre l’objectif en épargnant seulement, vous n’avez peut-être besoin de presque aucun risque d’investissement.

Concrètement, que représente une baisse de valeur ?

Imaginez les montants réels. Dans cette illustration, 20 000 € baissent de 30 % et tombent à 14 000 €, soit une perte de 6 000 € sur le papier. Pour revenir à 20 000 €, les 14 000 € restants doivent progresser d’environ 43 %, et non de 30 %, car la remontée part d’une base plus petite. Elle peut prendre des années et n’est pas certaine.

Ajoutez maintenant le temps. Supposons que la valeur reste autour de 14 000 € pendant deux ans. Si vous comptiez utiliser cet argent pour l’apport d’un logement la deuxième année, vous devriez choisir entre vendre à perte et repousser l’achat. Si vous n’aviez pas besoin de l’argent avant quinze ans, la même baisse serait désagréable mais ne changerait pas vos projets.

Cette différence, c’est la capacité à prendre des risques en pratique : la baisse est identique, mais une seule de ces deux personnes est forcée d’agir. La tolérance est l’autre moitié. Resteriez-vous investi à 14 000 €, ou vendriez-vous pour faire cesser l’inquiétude ? Vendre fige la perte à 6 000 €.

Illustration uniquement : montants inventés. Les baisses réelles peuvent être plus fortes, durer plus longtemps ou ne jamais être rattrapées, et certains placements font tout perdre.

Comment l’horizon de placement change-t-il le risque que vous pouvez prendre ?

Plus votre argent peut rester placé longtemps, plus il a de temps pour se remettre d’une baisse : un horizon long augmente en général votre capacité à prendre des risques. Un horizon court la réduit : l’argent nécessaire d’ici cinq ans environ a peu de temps pour remonter. Le temps ne supprime pas pour autant le risque, et certaines baisses durent plus longtemps que quiconque ne l’imagine.

Associez chaque somme à sa propre date. Un apport nécessaire dans trois ans et une épargne retraite utile dans vingt-cinq ans n’ont pas du tout la même capacité, même pour une même personne au même tempérament.

Votre horizon raccourcit aussi à mesure que l’échéance approche. Une somme qui pouvait supporter beaucoup de risque à dix ans de l’échéance devra peut-être passer progressivement en épargne au cours des dernières années, pour qu’une baisse tardive ne compromette pas l’objectif.

Tendances générales uniquement, pas un conseil personnalisé.

Comment la diversification change-t-elle votre risque ?

La diversification consiste à répartir votre argent sur de nombreux placements, pour qu’un seul échec ne coule pas l’ensemble. Elle réduit le risque propre à une entreprise, un secteur ou une cryptomonnaie, mais ne peut pas empêcher tout un marché de baisser. Un portefeuille bien réparti fluctue en général moins qu’un pari unique, et la baisse à prévoir change en conséquence.

Vérifiez ce que vous détenez réellement, pas ce que suggèrent les noms. Deux fonds aux noms différents peuvent détenir à peu près les mêmes entreprises, et un fonds bâti autour d’un seul thème se comporte plutôt comme un pari unique. La diversification peut aussi porter sur différents types de placements, différentes régions et les établissements qui détiennent votre argent.

La diversification réduit un type de risque, pas le risque lui-même. Un ensemble d’actions largement diversifié peut tout de même perdre un tiers de sa valeur lors d’une mauvaise année : les trois tests ci-dessus restent valables. Un placement unique qui écrase tous les autres fait d’ailleurs partie des signes de décalage ci-dessous.

Comment savoir si vos placements sont trop risqués pour vous ?

Les signes les plus nets se lisent dans votre comportement : regarder les cours plusieurs fois par jour, perdre le sommeil pour des variations normales, vouloir vendre après chaque baisse ou miser sur les gagnants récents pour vous refaire. Les signes financiers comptent aussi : avoir besoin de l’argent bientôt, n’avoir aucune épargne de précaution ou détenir un placement qui écrase tous les autres.

• Vous regardez la valeur chaque jour et votre humeur la suit.
• Vous avez déjà vendu après une baisse, puis vu les cours remonter sans vous.
• Vous avez emprunté, ou utilisé l’argent prévu pour les factures, pour investir.
• Un seul placement, un seul thème ou une seule cryptomonnaie représente l’essentiel de votre argent.
• Vous ne savez pas dire ce que vous feriez si la valeur perdait un tiers.
• L’argent est réservé à un projet des prochaines années.

Prendre trop peu de risque a aussi ses signes : de l’argent de long terme laissé en liquidités des décennies durant, tandis qu’un objectif s’éloigne, ou ne jamais investir parce que chaque baisse ressemble à une catastrophe. Si votre test du « besoin » révèle un écart, revoyez d’abord l’objectif et l’échéance.

La tolérance au risque change-t-elle avec le temps ?

Oui. La tolérance évolue lentement, avec l’expérience et l’âge, alors que la capacité peut changer du jour au lendemain avec un nouvel emploi, un licenciement, un enfant ou un héritage. Les marchés récents faussent aussi le ressenti : on ose davantage après de bonnes années et moins après une baisse. Revoyez les trois tests chaque année et après tout grand changement.

Notez vos réponses avec la date et conservez-les. Les comparer avec votre comportement réel lors de la prochaine baisse est le test de risque le plus honnête qui soit. C’est aussi le début du journal de décisions que vous découvrirez dans le parcours suivant.

Tolérance au risque : les questions fréquentes