Comment fonctionnent les frais de placement, et ce qu’ils vous coûtent avec le temps

Quels sont les principaux frais d’un placement ?

On rencontre en général cinq types de frais : les frais courants d’un fonds, les frais de tenue de compte (ou droits de garde), les frais de courtage, les frais d’entrée ou de sortie et parfois une commission de surperformance. Les frais de change et les coûts internes au fonds peuvent s’y ajouter. Chacun est prélevé différemment : comparez-les en argent, pas par leur nom.

Surveillez aussi les frais de change quand vous achetez des placements cotés dans une autre devise, l’écart entre prix d’achat et prix de vente, les frais de transfert et les honoraires de conseil si vous passez par un conseiller. Les noms varient d’un établissement à l’autre : ce qui compte, c’est le total que vous payez.

Combien coûtent les frais de placement sur 20 ans ?

Des frais annuels en pourcentage sont prélevés chaque année où vous détenez le placement : leur coût s’accumule. Dans cette illustration, les placements d’un capital fictif de 20 000 € ne montent ni ne baissent avant frais. Sur 20 ans, des frais de 0,5 % par an coûtent environ 1 908 €, des frais de 1 % environ 3 642 € et des frais de 2 % environ 6 648 €.

Garder les placements à valeur constante est voulu : cela isole l’effet des frais et évite de prétendre savoir ce que fera un placement. Chaque chiffre ci-dessous vient d’une seule formule : frais payés = 20 000 € × (1 − (1 − frais annuels) ^ nombre d’années).

C’est l’écart entre les lignes qui compte. Passer de 2 % à 0,5 % de frais annuels sur ce capital fictif laisse environ 4 740 € de plus au bout de 20 ans. Des frais plus bas ne suffisent pas à faire un bon placement, mais des frais plus élevés doivent être regagnés chaque année, sans exception.

Dans la réalité, le coût est en général plus élevé. Si les placements montent, le même pourcentage prélève plus d’argent chaque année, et chaque somme prélevée perd aussi ce qu’elle aurait rapporté ensuite. S’ils baissent, les frais sont quand même prélevés.

Illustration uniquement : montants inventés ; les frais de chaque année sont prélevés sur la valeur du moment, et les placements ne montent ni ne baissent par ailleurs. Ce n’est pas une prévision.

Comment calculer le coût total en argent ?

Convertissez tous les frais en argent pour une année type, puis additionnez-les. Multipliez chaque pourcentage annuel par le montant que vous détiendriez, ajoutez les frais de courtage multipliés par le nombre d’ordres prévus, et étalez les frais d’entrée ou de sortie ponctuels sur vos années de détention. Divisez le total par le montant investi : vous obtenez votre vrai pourcentage annuel.

1. Listez toutes les couches de frais

   Notez les frais courants du fonds, les frais de tenue de compte, les frais de courtage, d’éventuels frais d’entrée, de sortie ou de surperformance, et les frais de change le cas échéant.

2. Convertissez les pourcentages en argent

   Multipliez chaque pourcentage annuel par le montant que vous détiendriez. Par exemple, 0,8 % de 10 000 €, c’est 80 €.

3. Ajoutez les frais par ordre

   Multipliez les frais de courtage par le nombre d’achats ou de ventes prévus dans l’année, y compris les versements mensuels programmés s’ils sont facturés.

4. Faites le total

   Le total correspond au coût d’une année type. Divisez-le par le montant investi pour obtenir votre pourcentage annuel tout compris, et comparez-le d’une option à l’autre.

Dans cette illustration, les 0,8 % affichés par le fonds deviennent 1,3 % une fois les autres couches ajoutées. C’est pourquoi le chiffre d’un seul document dit rarement tout.

Illustration uniquement : frais inventés, non représentatifs d’un établissement en particulier.

Frais cachés : lesquels passent facilement inaperçus ?

Les frais qui passent le plus facilement inaperçus sont ceux qui n’arrivent jamais sous forme de facture : les frais courants prélevés sur la valeur du fonds, les coûts de transaction internes au fonds, l’écart entre prix d’achat et prix de vente, et les frais de change. Les frais de sortie et de transfert aussi, car ils n’apparaissent qu’au moment de partir.

• Des frais inclus dans le prix. Les frais courants d’un fonds réduisent sa valeur jour après jour, et votre relevé ne les fait parfois jamais apparaître sur une ligne à part.
• Frais de sortie et de transfert. Certains produits vous font payer une vente anticipée ou un transfert vers un autre établissement. Lisez ces conditions avant d’acheter : elles décident de la facilité avec laquelle vous pourrez partir.
• Commissions de surperformance. Elles s’ajoutent aux frais courants. Vérifiez l’objectif que le gérant doit dépasser, et si les sous-performances passées doivent d’abord être rattrapées.
• Frais de change. Acheter des placements cotés dans une autre devise peut entraîner des frais à l’aller comme au retour, parfois intégrés au taux de change plutôt qu’affichés comme des frais.
• Frais minimums ou d’inactivité. Un minimum forfaitaire peut représenter une grosse part d’un petit solde.

Des frais fixes qui paraissent faibles peuvent coûter cher sur un petit capital, et un pourcentage qui paraît faible peut coûter cher sur un gros. Comparez des deux façons, au montant que vous investiriez réellement.

Quelles questions poser sur les frais d’un placement ?

Demandez le coût total d’une année type en argent, au montant que vous investiriez, toutes couches comprises. Demandez ensuite combien coûte la sortie, si des frais dépendent des performances et si quelqu’un est rémunéré pour vous vendre le produit. Obtenez les réponses par écrit : une société incapable de les donner vous a déjà appris quelque chose.

1. Combien vais-je payer au total sur une année type, en argent, si j’investis ce montant ?
2. Quels frais sont prélevés sur la valeur du fonds, et lesquels sur mon compte ?
3. Combien coûte chaque achat, chaque vente ou chaque versement mensuel programmé ?
4. Y a-t-il des frais pour vendre avant terme, clôturer le compte ou le transférer vers un autre établissement ?
5. Y a-t-il une commission de surperformance, et comment est-elle calculée exactement ?
6. Quelqu’un touche-t-il une commission ou une rémunération pour me vendre ce produit ?
7. Où verrai-je ces frais apparaître, et à quelle fréquence ?

Reportez les réponses dans la grille de décision « Dix avant de payer » quand vous étudiez une option précise. Et souvenez-vous : si l’on vous réclame des « frais » avant de pouvoir retirer votre argent, ce ne sont pas des frais du tout ; notre leçon sur les signaux d’arnaque au placement explique pourquoi c’est le signal de tout arrêter.

Le placement le moins cher est-il toujours le bon choix ?

Non. Des frais plus bas vous laissent une plus grande part de toute hausse, mais ne rendent pas un placement adapté pour autant. Le risque, ce qu’il contient, la facilité d’en sortir et son adéquation à votre objectif comptent au moins autant. Servez-vous des frais pour comparer des options par ailleurs semblables, et pour remettre en question des frais élevés mal expliqués.

Des frais plus élevés financent parfois quelque chose qui peut avoir de la valeur pour vous, comme une autre façon de gérer l’argent ou des services supplémentaires. La question utile est de savoir si vous comprenez ce que ce surcoût vous apporte, et s’il en vaut la peine pour vous chaque année, puisque vous le payez chaque année. Si vous voulez un avis personnalisé sur l’option qui vous convient, c’est le rôle d’un conseiller financier agréé.

Frais de placement : les questions fréquentes